台灣離岸風電告別躉購費率、全面走向企業購電（CPPA）。但當補貼退場，開發商面臨的最大挑戰是什麼？

融資結構趨於複雜、風險分配需要重新談判，政府、開發商、融資方能否攜手合作，就成為成敗關鍵。風睿能源集團（Synera Renewable Energy, SRE）執行長張越茗給出了簡潔有力的答案。

去年10月，海盛風電（Formosa 4）拿下3-1期首張籌設許可，接下來的時程緊湊：供應鏈選商、推進融資、展開建置到完工併網。對這家在台深耕多年的開發商來說，是一場與時間的競賽。

從2012年投入離岸風電領域，參與並交付台灣首座商業風場「海洋風電（Formosa 1）」至今，風睿能源已在本地市場累積豐富經驗，但依舊面臨諸多挑戰：一方面要達成前所未有的進度，一方面得確保財務可行性、政策時序以及產業動能是否能夠維持的根本性考驗。而集團新任執行張越茗（Yep-Min Teo）對這些議題提出了獨到見解。他擁有超過二十五年亞太地區能源與再生能源產業經驗，這些歷練讓他得以從宏觀視野審視台灣離岸風電處境，格外具有參考價值。

在與WindTAIWAN的專訪中，他談及四大重點：專案融資、產業時序、全球困境與區域合作。貫穿其中的核心訊息是：從躉購制邁向企業購電，所有利害關係人必須攜手，唯有協力方能突圍。

融資倒數：海盛風電的最後一哩路

海盛風電已完成主要合約簽署，整合國際與在地供應鏈能量。水下基礎由世紀風電（CWP）承攬，台船環海（CDWE）負責水下基礎與海上變電站的運輸和安裝；風機由國際大廠西門子歌美颯（Siemens Gamesa）的台中組裝廠供應；東方風能（DFO）則以15年運維合約，確保風場長期穩定發電。

張越茗表示，目前正在進行專案融資的最後程序，接下來的重點就是推進風場的施工階段。 

當被問及年底前能否完成融資時，他回應：「我們正全力以赴，希望在未來幾個月內完成融資到位。」團隊正與國際融資機構、國內銀行及政府單位密切合作，「需要各方配合，加速進展。」

時間緊迫的背後，是台灣離岸風電商業模式的重大轉型。台灣第三階段區塊開發改採企業購電合約（CPPA）機制，開發商不再享有政府保證收購價格，作為亞太區域率先採用此機制的市場，各方利害關係人都需要時間適應新的商業模式。

根據產業資訊，3-1與3-2兩期時程銜接度高，部分開發商甚至希望在3-1期融資到位後，再簽署3-2期行政契約或延後繳交履約保證金，以降低財務壓力。

各個開發商都在積極推動各自的融資進程。張越茗強調，海盛風電對風睿能源和台灣都具有重要意義，這座風場不僅是融資競賽，更是延續十三年承諾的核心專案。他表示，希望所有產業利害關係人，包括政府、購電方、融資機構，都能共同投入、攜手合作。

因為這場競賽的結果，攸關產業戰略核心，同時將決定台灣未來五年能否如期增加約6GW的綠電供給。

有序推進是唯一選項：3-3時程牽一髮動全身

在此關鍵時刻，產業時序的安排格外重要。談到台灣規劃中的3-3期選商，以及預期政府從該期起取消產業關聯（(國產化）)要求（LCRS），張越茗提出了產業時序的觀點。

「我們從示範風場階段便投入台灣市場，一路深耕至今，」他說，「我們當然歡迎台灣政府推動3-3期離岸風電的承諾，但當務之急應該是聚焦3-1期與3-2期的專案推動，因為沒有這些，就不會有 3.-3。」

他的思考不只著眼於企業利益，而是整體產業的可持續性，理由很務實：這些已進入執行階段的風場若無法落實，勢必將造成三重衝擊。

首先是綠電供給中斷。台灣半導體和AI產業已透過CPPA對客戶做出綠電承諾，若離岸風場延宕，這些企業將出現需求缺口，減碳目標將難以實現。

其次是供應鏈營運受創。在地製造商已投入巨資擴充產能、培訓人力、升級設施，他們需要可預測的專案流程來維持營運。

第三，產業信心可能動搖。「如果3-1和3-2期無法推進，3-3期根本無法進行，」張越茗直言，「因為會造成產業中斷。」

「時序優先」係基於資源現實：台灣的專業船舶、技術人力、製造產能都有限，若在前期風場完成融資前就啟動3-3期，勢必讓資源分散在多條戰線。

「我認為首要任務是按部就班推動各期專案，確保綠電持續供應。這不僅能帶動在地供應鏈的經濟發展，也能讓半導體、AI等產業履行對客戶的綠電承諾。」張越茗說。

全球逆風：需求強勁，但供給現實嚴峻

然而，有序推進的前提，是產業必須克服當前的全球性困境。從全球離岸風電市場來看，機會與挑戰並存。

機會面上，他指出綠色能源的需求前所未有地強勁，亞太區域擁有充足的風力資源來發展離岸風電產業，市場需求明確存在。

挑戰則在於供給面。「如何創造供給以滿足綠色能源需求？」張越茗提出這個核心問題。他進一步分析，供給端的瓶頸在於資本支出與營收之間的落差，這直接影響風場的融資可行性與經濟效益。

台灣離岸風電的發展歷程，正是在成本壓力下尋找平衡的過程。從第一階段的示範獎勵、第二階段的遴選與競價並行，到第三階段的區塊開發，政府逐步從躉購費率過渡到以企業購電合約為主的市場機制。每階段政策調整，都在試圖降低政府支出，同時維持風場的商業可行性。 

這項考驗對完整參與各階段開發的業者而言，感受特別深刻。

風睿能源從示範階段起便投入台灣市場，目前正在開發海盛、海廣兩座風場，如何在成本不斷增加的經濟環境中確保融資到位、維持商業可行性，是公司與整個產業共同面對的考驗。

台灣並非特例。英國2023年第五輪差價合約（CfD AR5）競標零投標，荷蘭數個獲配風場因成本飆漲取消開發，美國東岸多個專案因通膨與政治因素，風場前景不明。這些市場即便有差價合約或稅收抵免措施如ITC／PTC等支持機制，仍無法完全抵銷成本飆漲的衝擊。 

台灣模式則讓開發商完全暴露於CPPA價格波動與融資條件中，在全球都面臨成本困境的環境下，台灣作為亞太先行者，處境更加嚴峻。

他認為需要三個面向的支持：

1. 長期永續政策。

「長期穩定的政策是核心，」張越茗強調，「這能讓產業維持信心，投資人才會進場。」關稅變動、產業關聯要求、以及不夠明確的法規架構，都可能會侵蝕專案融資所需的投資者信心。當開發商必須以能力更強的廠商取代表現不佳或不合格的供應商時，這項挑戰就變得更加明顯。在此情況下，政府必須提供透明且具彈性的調整機制，協助專案得以及時完成必要修正，確保工程仍能按計劃推進。而全球經驗已經顯示，政策穩定性是核心分水嶺：成功市場仰賴政策連續性，失敗案例多源於政策阻礙投資意願。

2. 合理的購電結構。

CPPA模式需在開發商財務可行性與企業買方成本間取得平衡，重點在於確保投資回報合理，並建立通膨調整機制。

3. 永續的供應鏈。

「永續的供應鏈能讓成本可控，」他說，「通膨與成本飆漲將嚴重影響風場建設。」全球多個市場的專案停滯，正是成本失控的後果。

這三個面向的支持，需要政府、開發商、融資方與供應鏈等各方協力才能實現。

三國聯盟：台日韓能否共創規模？

面對全球性的產業困境，跨國合作成為突圍關鍵。2025年10月底，台灣離岸風電產業協會（TOWIA）舉辦論壇，與韓國風能產業協會（KWEIA）及日本風力發電協會（JWPA）就亞太離岸風電跨區域合作邁出實質步伐。

他認為，離岸風電產業需要透過多方配合建立規模與連續性，否則將面臨發展困境；而區域合作有三大效益：規模經濟能創造產業起飛的產能；台灣的經驗可供日韓等市場參考；第三是資源共享：「稀缺資源如船舶能在區域內流動」，提高人才與設備的使用效率。

從市場現況來看，亞太國家－包括台灣、日本、韓國、越南與菲律賓－皆面臨相似的人力、船舶與供應鏈產能等限制。透過區域協同發展，原本各自為政的努力可被轉化為一個具有足夠規模的區域性產業生態系，使整體更有成功的條件。

跨國協作：亞太離岸風電尋找規模經濟解方

區域合作可提供長期願景，但眼前的融資困境更需要立即解方，台灣離岸風電產業正處於重要轉型階段，商業模式、融資結構、風險分配都需要各方適應調整。

張越茗表示，產業雖面臨短期困境，但利害關係人對離岸風電的長期可行性仍具信心。

關鍵在於建立穩定的基本條件。他指出，離岸風電開發存在風險，「如何能有回報？投資人長期投資，要能看到隧道盡頭的光，無論是政策、價格還是成本，都需要穩定性。」

對風睿能源而言，自2012年深耕台灣至今，戰略的核心不變且目標明確：順利交付海盛風電，並推進海廣風電（Formosa 6）－全台規模最大的單一風場。這兩座案場共同構成連結3-1與3-2的重要橋梁，更是維護台灣離岸風電長期發展路徑的關鍵。若兩者未能同步推進，台灣恐將面臨離岸風電動能下滑的風險，甚至造成開發斷層，進而削弱供應鏈備戰能力、動搖投資者信心，甚至危及整體產業的連續性。

他強調，台灣必須持續發展離岸風電，但產業面臨資本支出通膨等挑戰，需要政府、融資機構與供應商攜手並進。「離岸風電產業最重要的是要有持續且永續的專案推動。」這需要各方支持，在滿足綠電急迫需求的同時維持財務可行性，透過各界聯手讓綠電落地、促成能源轉型。

台灣離岸風電產業走到十字路口：有序協作，或各自為戰？

風睿能源選擇了前者。

合作不再是選項，而是產業生存的唯一路徑，張越茗的訊息明確：政策穩定性、合理購電價格、永續供應鏈，這三大支柱能否到位，將決定台灣離岸風電的下一個十年。市場終將回穩，台灣作為亞太離岸風電先行者，能否在這段期間保持定力，確保在市場重新趨於平衡時能持續開發，從而守住台灣能源轉型的目標，並維繫過去十多年所建立的區域領導地位，需要政府、開發商、融資方與供應鏈攜手，為能源轉型闖出可行之路。