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台灣現行離岸風場區塊開發（第三階段）第一期招標結果已於 2022 年底公布，獲配容量的專案及其開發商也正緊鑼密鼓籌備後續風場開發事宜，經濟部也於 2023 年 2 月 18 日公告「離岸風力發電區塊開發契約書（第一期：中華民國 115 年至 116 年完工併聯）」相關內容。

在先前招標過程中，產官學界皆熱烈討論招標方式、風場規模、國產化限制等諸多議題。隨著第一期招標規則經過實務機制的檢視，各界亦期待政府儘快公布第二期的投標規則，市場上也針對相關規範應如何更加完善，以利於整體離岸電產業的長期發展，進行了廣泛的討論。其中部分離岸風電開發商提及，較大容量之專案能更有效落實經濟效益，且提高風場規模，是目前在歐洲市場較常見的發展趨勢，因此希望能鬆綁現行單一風場獲配容量上限 500 MW 的規範。

然而考量台灣目前離岸風電產業發展，如：金融市場對離岸風電的熟悉程度、再生能源電力交易市場的發展成熟度等因素，若單一風場規模大於 500 MW，將可能衍生許多潛在問題。以下針對金融層面兩個重大議題：離岸風電專案中至關重要的專案融資可行性、影響專案收入來源的 CPPA（企業購售電合約），以及工程層面角度可能造成的影響進行分析。

專案融資

就專案融資觀點來看，若台灣未來單一風場規模大於 500 MW，可能產生下列問題：

1. 單一風場曝險金額提高，降低銀行參貸意願、影響台灣離岸風電開發進度
   
   目前全球離岸風電產業，多以專案融資方式進行風場開發。離岸風電產業在歐洲已有 30 餘年發展經驗，整體環境已然成熟；然而台灣在近年間才開始有業者投入市場，且受 COVID-19 對國際供應鏈造成的全面性影響，目前台灣第二階段建設中的離岸風場進度皆有不同程度的延誤。
   
   台灣目前的風場進度延遲，除了造成部分專案成本持續追加外，更有專案因完成進度具高度不確定性，可能須與銀行團進行債務協商，也導致曾參與上述專案之聯貸銀行團成員，對離岸風電產業產生疑慮；未參與上述專案融資之銀行，亦在考量整體風場開發後，放緩融資評估速度。
   
   以先前允能風場傳出財務危機一案為例，淡江大學產業經濟學系 蔡明芳教授指出：「8 家本土銀行、12 家外商銀行曝險金額高達 667 億元，以允能這種規模的專案和開發商，都可能遭遇開發上的困難，試想真的將風場規模提高，有能力競標風場的投標公司，就只剩下少數大型、在國外已有較多實績的開發商；較小的開發商即使得標，也會因無法完工的風險較高，使銀行團貸款的意願大幅降低。在僅有極少數開發商具有能力開發大規模風場的情況下，最終將導致台灣離岸風場的開發難以順利推動。」
   
   另外，因各個風場開發進度不同，銀行團針對不同風場之曝險金額亦有不同考量。在銀行團以慎選風場為前提，降低單一風場曝險金額，以避免後續專案不幸違約時銀行曝險部位過高的情況下，若第三階段第二期之單一風場規模過大，將降低聯貸銀行團參與個別風場融資計劃之意願，不利專案如期完成融資到位。
    
2. 台灣金融市場所能提供單一風場之新台幣融資量能有其限制
   
   若以平均每 MW 造價金額新台幣 2 億元（以下同）、專案融資成數約 75% 進行推估，一個 500 MW 的離岸風場專案成本約需 1,000 億元、所需融資金額約 750 億元。以過往 6 件台灣離岸風場專案（海洋、允能、大彰化、海能、彰方西島、中能）為例，曾參與專案融資之各國內外銀行及壽險公司融資量能分述如下：

• 國內官股銀行：目前僅參與沃旭提供母公司保證之 250 億元企業融資案，以及中鋼提供其對專案公司 51% 股權支持函之中能風場案，參加離岸風電專案融資意願偏低，整體量能較不明確
• 國內民營銀行：主要參與者為國泰世華、台北富邦、中信及玉山，平均個別風場參與金額約 30 億元，加計其他少數民營銀行後，整體量能約 130 億元
• 國內壽險公司：主要參與者為台灣人壽及全球人壽，所參與之項目需為 ECA（Export Credit Agency，出口信貸機構）提供十足擔保之項目，整體量能約為 30 億元
• 國際銀行：曾參與台灣離岸風電專案融資之銀行家數約 20 家，為台灣籌組專案融資之主力。個別風場最高參與金額約 30～60 億元，以單一風場平均最多參與家數 15 家及個別金額 40 億元計算，整體量能約 600 億元

將上述可能融資量能進行初步計算，台灣金融市場過往針對單一風場所能提供之融資金額約在 700～800 億元之間，然考量目前台灣離岸風場：

1）第二階段各專案開發進度多有延遲，且有專案因成本增加，可能須與銀行進行債務協商；

2）第三階段風場還款來源由台電躉購電能，轉為與一般企業簽訂 CPPA，導致還款來源不確定性增加；

3）台灣國產化限制，不僅降低 ECA 覆蓋率，減少壽險公司參與意願外，國產化承包商之實際完工交貨情形，亦將影響風場施工進度。

在以上多重不利因素的交互作用下，國內外金融機構對台灣離岸風電產業看法轉趨保守，蔡明芳也表示：「資金願不願意挹注，不單是風場規模的問題，而是需要確保在台灣的離岸風電專案都能順利完成，自然就能增加金融界的信心，繼續支持台灣開發。政府應當先盤點目前獲配容量的風場、其開發商的能力，是否能使風場如期如質完工，並儘速排除目前已知的困難，完成上述工作後，才有餘裕去思考是否要擴大風場規模，否則擴大了風場容量卻無法順利完成風場也是枉然。」

至於其他離岸風電新興市場（如：美、日、韓、東南亞等國）蓬勃發展，是否會排擠國際銀行挹注台灣市場的融資資源？蔡明芳則認為，其餘新興市場亦會面臨各自的開發風險，且台灣海峽風能資源全球有目共睹，因此推估此因素對外銀專案融資意願影響不大，開發商是否有能力完成專案，仍是影響銀行融資的首要關鍵⋯⋯（未完）

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