專訪中國信託商業銀行副總經理 李靜婷

沒有厚實金融力量支持，難以實現能源轉型和淨零碳排的弘大願景。台灣離岸風電產業自2017 年從零起步，得天獨厚的天然資源搭配國家政策驅動，吸引國際開發商帶著在歐洲已經發展30 餘年的技術來到這塊島嶼，外資開發商在母國往來的金融投資夥伴自然也跟著客戶一起「錢進台灣」；而我們台灣的金融業者，當然不會錯過建設家園的機會，從民營到公股，紛紛投入綠色能源基礎建設的專案融資，灌溉能源基礎建設成長茁壯。

中國信託商業銀行自2017 年起投入離岸風電專案融資，有自身的用功和努力，也博採眾長，將海外銀行操作風電建設融資數十年來千錘百鍊而得「眉角」留在台灣，滋養綠色金融。中信商銀的副總經理李靜婷就在其中扮演本土銀行財務顧問這個重要角色，她帶著滿腹經驗，毫不藏私，與WindTAIWAN 讀者分享專案融資的實戰歷程。

從摸索到搭橋鋪路 中信推動離岸風電千億資金流

要推動能源建設專案融資自非一蹴可幾，特別是在離岸風電專案的早期推進階段，對銀行體系而言從自身內部文化與觀念、對風險意識的認知，到外部市場如地緣政治風險評估、供應鏈問題、到匯率市場考量，每一環節都是思維的激盪，慶幸的是，相較於官股行庫需顧及政策目標方向而需謹慎再謹慎，廣納新知彈性調整的靈活性是民營銀行最大優勢。

李靜婷回憶，當時面對的第一道門檻並不是技術，而是內部溝通，高階管理層對「離岸風電」的認識有限，也對如此大型、長期、且技術複雜的專案融資架構存有不安和疑慮。若沒有管理團隊（managementteam）的明確授權與信任，即便基層花再多力氣，也可能因董事會否決而功虧一簣，「我們知道有些友行的案子，到董事會就不願意支持，直接否決了。」

「所以在剛開始，花了非常多的時間跟內部高層溝通，長官如果提問100 個問題，我們就想辦法回答他這個100 個問題。」花了一至兩年的時間密集說服，讓決策階層得以真正理解案場架構、融資邏輯，並能針對不同專案條件，設計符合需求的融資結構。

離岸風電專案融資的實務操作中，開發商會邀集大量外部顧問團隊進行全方位的盡職調查（DueDiligence, DD），其中涵蓋技術（Technical）、法律（Legal）、保險（Insurance）與財務（Financial）四大領域。每一份DD 報告，都是建構融資架構基礎的重要資料，「因為資料量非常大，每個人都要看得懂，這中間協調非常多。」

由李靜婷所率領的中信團隊擔任開發商端的本土財務顧問（Financial Advisor, FA），負責協助案主從業主角度設計融資架構，再與國際FA 夥伴攜手合作。她提及，國際FA 會直接面對國際出口信貸機構（Export Credit Agency，ECA）、進出口銀行和國際銀行等資金提供者，角色非常重要。

當外國FA 帶來一整套國際慣行的融資結構（structure），這套架構經本國財務顧問協力調整，以符合本土金融法規與融資要求進入台灣市場，「也在我們消化之後，介紹給台灣本地的銀行夥伴，邀請他們認識、理解、加入。」

FA 與銀行團所代表的貸款方（lending side）立場其實有所區隔，「我們FA 是站在開發商的角度，不是代表銀行的，兩邊不是對立，而是處在結構的兩端。」她解釋，作為財務顧問，任務是協助業主向銀行團提出可接受的融資架構，同時協調整個專案的財務設計，讓專案在國際融資框架與台灣在地金融規範間順利銜接。

截至2025 年止，由中國信託所統籌主辦的離岸風電融資案件累積金額已近5000 億元，灌溉而生的裝置容量超過3700MW，中信也是本土銀行中唯一擔任哥本哈根基礎建設基金（CIP）的彰芳暨西島、中能、渢妙，沃旭能源（Ørsted）大彰化東南、大彰化西北、大彰化西南等六座風場的本國財務顧問。

最特別的是，沃旭與CIP 在全球市場上彼此良性競爭，所啟用的顧問與團隊絕對不一樣，「但他們在台灣，第一次都是由中國信託擔任FA，這是放眼全球所沒有的。」中國信託除了融資、擔任顧問，也協助沃旭能源尋找新的投資人，例如在大彰化西北案中就邀請到國泰人壽加入挹注資金的行列。...........

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