隨著台灣第一座商業化示範風場十月完工，台灣離岸風電邁入下一個階段，考量的面向不僅包含人才、技術、法規，開發資金的需求及來源也必須被滿足。近期被關注的是部分離岸風電聯貸案，國內官股抱持觀望態度，但根據臺灣銀行高階主管表示，官股銀對於資金運用謹慎，對於離岸風電專案融資的部分，本身尚未有審核、風險管控的專業，「但未來不是不能被建立，」也在了解可行的機制。此外政務委員龔明鑫也表示，專案融資的關鍵在於風險控管和保證機制要做好，「這種機制需要經過設計」，讓重要公共建設的進行得更加順利。

行政院政務委員龔明鑫在與WindTAIWAN專訪中表示，專案融資無追索權，過往銀行會要求實體資產作為抵押品，並加以評估，無追索權等於沒有抵押。現前台灣離岸風場的機制是以未來收益作為擔保，也就是因為開發商開發風場並與政府簽訂了20年的躉售合約，依合約會有售電收入。龔明鑫說明，「專案融資是以將來公司會有的固定現金流收入，當成現在借貸的依據。」這種新興產業的借貸模式—以未來20年現金流做為借貸，不似以往傳統大家所熟悉的「抵押品」。可以經過拍賣拿到現金。也就是說，未來20年的現金流收入的「保證」，較無法像傳統抵押品，可以在次級市場售出。

專案融資的關鍵在於風險控管和保證機制要做好

龔明鑫也表示，專案融資在國際上已經行之有年，只是對於臺灣或是其他亞洲國家，是新興模式。現在有幾個離岸風場，是採專案融資方式處理融資，例如上緯、達德等，如今達德也已經成功達到Financial Close。 但台灣風場聯貸案也有其他的方式可循，也就是沃旭能源模式。沃旭能源模式較偏向傳統企業融資的模式。沃旭是用母公司作為擔保，也就是母公司他們籌資一筆投資經費，餘下的貸款，是用母公司作為保證，再去進行融資 。龔明鑫進一步解釋：「沃旭自己出一筆資金當成資本，再透過母公司擔保當成資本營運，再進行融資」。由於台灣的離岸風電金融剛起步，對臺灣來說，官股銀行會較擔心專案融資，但以沃旭來說，因為背後有母公司擔保，所以相對風險較低，銀行積極度也會比較高。 被問及哪一種模式較適合臺灣金融產，龔明鑫則表示，每家公司條件不同以沃旭來說， 因為母公司龐大且條件很好，可以進行這種 ( 母公司擔保 ) 融資。專案融資的關鍵在於風險控管和保證機制要做好。「這種機制需要經過設計，」並舉例國外政府會提供一部分的保證 ，因為離岸風電是國家重要公共建設，如果之後有公司進行開發國外的風場，這些公司所使用到的零件如果是使用母國的材料，這個國家會提供他出口的信貸保證，這是指政府而言。當然，民間的金融機構也可以朝向這樣的保證機制來進行規劃和設計。

國外再生能源財務顧問：本土公股銀行及壽險加入將激勵產業

全球知名再生能源財務顧問Green Giraffe分析師William Jackson則表示，出口信貸保證對於開發商來說，也是重要的風場資金來源；風場若從設籍國進口相關零件，信貸保證的比例越高，反之則低。 而位於紐約的法律事務所White & Case的Fergus Smith 則表示，離岸風電產業是新興產業，對於金融產業而言更是一塊新的領域，並提出介入權機制（Step-in Right） 應積極為台灣權責機構所討論。因為介入權在國際間是普遍被接受的，尤在重大基礎建設融資案，對於台灣離岸風電在短期內保持持續發展至關重要。Smith 也強調，擁有足夠新台幣（NTD）存款的本土銀行積極的參與，會激勵離岸風電持續發展。目前，台灣政府要求開發商的融資有至少20%來自台灣在地銀行，然而這個比例應該更高；此外，台灣壽險公司的融資未來也有可能加入，這會是下一個離岸風電金融的里程碑。

公股銀行：積極研究專案融資審核機制

臺灣銀行林姓副總經理則表示，離岸風電對國銀來說是一個全新的領域，「但這不代表我們沒有嘗試去了解可行的機制，」她表示，官股銀對於資金運用非常謹慎，對於離岸風電專案融資的部分，本身尚未有審核、風險管控的專業，但不是不能被建立。現在公股銀行主要是透過三大關鍵去評估風場融資：開發商背景及資本、專業第三方認證機構之風險評估以及風場簽署PPA狀況來初步研判融資可能性。

民銀：離岸風電融資風險高　但並非完全沒有誘因

民銀中國信託銀行副總經理李靜婷表示，在十月中旬出席第七屆亞洲離岸風電會議時表示，過去民間銀行在IPP民營電廠案件沒有缺席，都是以專案融資為目標，希望能夠有效動員民間資金，來完成公共建設。她也表示當年那一波IPP專案融資熱潮跟現在的離岸風電融資的需求有過之而無不及。「遴選階段的3.5GW裝置容量加上招標的2GW共5.5GW，所需要的總投資額約新台幣9350億，融資金額約6550億，」對銀行來說有相當程度的風險要考量，也需要現金流來保障銀行端。但是從融資者的角度來看，並非完全沒有誘因。「包括政府積極推動能源改革，國際銀行間經驗交換、完整的保險及海事擔保調查、階梯式稅率等, 」機制越來越成熟，對金融界來說也有可能是另一波商機。